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本周重点报告精选(2020.06.01-2020.06.05)

2020-06-06 08:47:24 浏览:  作者: 深夜八卦
摘要:核心摘要:当前宏观环境表现为低利率、低增长、低通胀并存以及高杠杆和高资产价格并存,在此背景下,疫情冲击市场波动加剧,3月欧美股市波动率升至2008年危机时水平,同期美债、黄金、原油等波动率也显著上行。我们认为,资本市场高波动有两大主因,一方面,低利率抬升估值,特定冲击引发资金成本抬升担忧导致估值快速回落;另一方面,波动

核心摘要:

澳门新葡亰官方app下载当前宏观环境表现为低利率、低增长、低通胀并存以及高杠杆和高资产价格并存,在此背景下,疫情冲击市场波动加剧,3月欧美股市波动率升至2008年危机时水平,同期美债、黄金、原油等波动率也显著上行。我们认为,资本市场高波动有两大主因,一方面,低利率抬升估值,特定冲击引发资金成本抬升担忧导致估值快速回落;另一方面,波动率在资产配置中的影响力增强,VIX指数衍生品的杠杆配置和交易以及以风险平价策略为代表的对冲基金交易加剧股市脆弱性,特定冲击下可能会进一步放大波动。展望未来,我们认为低利率、低增长、低通胀并存的环境大概率长期延续,大类资产配置建议如下:1)权益资产:高科技>高股息>普通蓝筹;2)债券:中国较美国更具吸引力;3)商品:黄金仍将受益于负利率及避险需求,工业品价格受全球需求回落下行;4)房地产:核心都市圈相对更具配置价值。

【平安宏观】6月份宏观月报:5月高频数据的信号

核心摘要:

5月份生产继续改善,但幅度有所放缓,目前制造业中81.2%的企业已达正常生产水平的八成以上,复工复产对工业增加值继续改善的空间有限。5月份需求继续改善,这一方面体现在5月份制造业PMI新订单指数改善,另一方面高频数据的汽车销售、房地产市场也都呈现继续改善。当前经济需求的改善是前期疫情期间推迟的消费、投资叠加逆周期调控加强的结果,未来这一趋势能否持续存在一定的不确定性,尤其是外需的负面影响逐渐体现。

澳门新葡亰官方app下载【平安策略】6月资产配置月报:全球经济重启后,大类资产该如何配置?

核心摘要:

A股,区间震荡有底部支撑。国内经济修复及欧美重启后风险偏好回升将予以市场支撑,但中美博弈升级带来扰动,短期关注内需板块。债券,利率债短期震荡。货币宽松方向不变,宽松节奏取决于国内外经济修复进展,利率债短期震荡,高等级信用债更具配置价值。商品,油价宽幅震荡,黄金仍有向上空间。减产延续和需求恢复不确定下,油价将宽幅震荡;货币宽松及国际紧张局势予以金价支撑。汇率,人民币延续波动。美元指数可能继续高位盘整,人民币受国内经济修复和中美不确定性升级的影响而延续波动。港股,维持波动。中美博弈升级压制资金风险偏好,港股可能继续在低位波动。美股,仍有调整压力。美股可能面临经济复苏进度、重启后疫情蔓延、中美摩擦反复等多重不确定性带来的调整压力。

评级说明及声明

股票投资评级:

强烈推荐

推荐

中性

回避

行业投资评级:

强于大市

中性

弱于大市

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