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富春染织IPO:招股书与年报打架 行业发展前景不明

2020-06-05 16:40:25 浏览:  作者: 暗夜一束光
摘要:2020年4月24日,芜湖富春染织股份有限公司向证监会递交了首次公开发行股票招股说明书,富春染织能否成为第四家印染行业的上市公司,值得关注。作为国内领先的色纱生产企业之一,富春染织的主要从事色纱的研发、生产和销售,2019年营业收入约14亿元,其中色纱的销售收入为12.74亿元,占比超过91%,是公司最核心的产品。色纱

澳门新葡亰官方app下载2020年4月24日,芜湖富春染织股份有限公司向证监会递交了首次公开发行股票招股说明书,富春染织能否成为第四家印染行业的上市公司,值得关注。

作为国内领先的色纱生产企业之一,富春染织的主要从事色纱的研发、生产和销售,2019年营业收入约14亿元,其中色纱的销售收入为12.74亿元,占比超过91%,是公司最核心的产品。

色纱所处的印染行业技术门槛低,产品同质化严重,市场竞争非常激烈,行业整体赚钱效应很弱。近年来纺织业正在从中国向劳动力成本更加低廉的东南亚转移,富春染织在成本端将面临更大考验。富春染织的产品色纱依赖于下游制袜行业的景气度,我国是织物制袜子出口大国,受贸易战和新冠肺炎影响,制袜行业的出口订单形势不容乐观,富春控股的业绩恐怕也会受到牵连。

此外,公司本次IPO披露的财务数据与2018年年报出现严重打架情况,经营业绩似乎完全“变脸”,报告期内还因排污和非法占用土地遭受行政处罚,其信息披露质量和法律法规意识令人感到担忧。

澳门新葡亰官方app下载产品同质化竞争严重,行业发展前景不明

澳门新葡亰官方app下载色纱属于纺织行业中的印染行业,即通过物力或化学方法,对纺织品进行处理和染色,其上游主要是胚纱、染料、助剂等原材料,下游主要为纺织品生产企业。富春染织的产品色纱是一种经过染色处理后的纱线,主要用于下游袜子的生产加工。

澳门新葡亰官方app下载印染行业属于高污染、高耗能行业,其技术门槛较低,产品同质化严重,正因为如此,目前我国印染行业市场竞争非常激烈,行业集中度很低,2018年规模以上印染企业达到1715家。完全竞争的市场格局带来的直接结果是行业整体毛利率偏低,根据Wind数据显示,2015-2019年,我国印染行业毛利率从20.5%下降到15.3%,行业赚钱能力很差。

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澳门新葡亰官方app下载2018年年报披露财务数据

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可以看出,富春染织本次IPO披露的2017年和2018年营业收入、营业成本和净利润等重要经营数据与2018年年报相比,完全发生了变化,2017年、2018年净利润分别减少了1404万元、484万元,不夸张的说,像是完全换了一份财务报表。

一般来说,数据发生变化,发行人都应该在招股书中说明原因,是会计政策变更还是会计差错调整。但是对于经营业绩这样如此重要的数据,发行人在新版招股书中却只字不提,似乎有意想要“瞒天过海”,市场对此非常关心。

此外,报告期内,富春染织还多次遭到行政处罚。

2017年5月21日,公司被芜湖市环境保护局下发《责令改正违法行为决定书》。该决定书称,2017年5月2日对公司进行检查,发现正在建设的污水处理站部分工序未采取有效措施防止排放恶臭气体,责令公司于2017年5月10日前采取措施防止排放恶臭气体。

澳门新葡亰官方app下载2020年1月17日,芜湖市自然资源和规划局向发行人出具芜土执法〔2020〕 3号《行政处罚决定书》。发行人在未完善相关用地手续的情况下,擅自占用集体土地建设长江水净化处理项目的行为,违反了《中华人民共和国土地管理法》第二条、第四十三条、第四十四条的规定。责令公司退还非法占用的3,252平方米土地,没收非法占用土地上建筑物构筑物及其他设施,对于非法占用的3,252平方米土地处理罚款,罚款金额为每平方米15元,共计48,780元。

2017年发行人正在申报新三板挂牌上市,2020年正在向A股发起冲刺,在这么敏感的时间点屡次踩雷,先后因排污和非法占用土地遭受行政处罚,其法律法规意识让投资者担忧。

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